Gestora Pública financió con más $us 8.700 millones la gestión del Gobierno

En un contexto en el que el Gobierno pierde credibilidad, un reporte de la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS) revela un dato que genera controversia: la Gestora Pública invirtió más de $us 8.000 millones de los recursos de los aportantes al Sistema Integral de Pensiones (SIP).
Hasta el primer trimestre de 2025, estos recursos alcanzaban los $us 28.224 millones, provenientes de los descuentos obligatorios a trabajadores formales. Entre 1997 y 2023, los fondos fueron administrados por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) Futuro y BBVA Previsión.

Sin embargo, desde 2023 la Gestora Pública asumió el control de estos recursos y hasta julio de este año acumula una tasa de 16,92%. Se trata de uno de los mayores fondos de ahorro interno del país, equivalente a casi dos tercios del Producto Interno Bruto (PIB) boliviano. El análisis de cómo se invierte ese dinero alerta un patrón preocupante: el 95,9% de la cartera está en el mercado local, con un peso abrumador en el Estado y en la banca privada.
REPORTE
El informe de la APS, detalla que un 32,5% de los recursos está colocado en bonos del Tesoro General de la Nación (TGN), mientras que casi 49% está en Depósitos a Plazo Fijo (DPF) dentro de bancos nacionales. Apenas un 2,65% se encuentra invertido en el exterior, en bonos soberanos internacionales, ETFs y papeles corporativos.
Es decir, los ahorros de los trabajadores bolivianos —y sus futuras jubilaciones— están directamente atados al pulso de la economía interna y, en particular, a la solvencia del Estado y del sistema bancario.

Concretamente $us 8.700 millones de dólares están colocados en bonos del Tesoro General de la Nación. En la práctica, uno de cada tres dólares que los trabajadores aportan para su vejez fue prestado al Estado.
Estos montos fueron entregados a las manos del Estado Central. Este endeudamiento silencioso significa, que los trabajadores bolivianos financian el déficit fiscal crónico que arrastra el país. El MAS encontró en los aportes previsionales una fuente segura de liquidez, a costa del futuro de los jubilados.

La otra gran porción de los recursos previsionales está en el sistema bancario, bajo la forma de depósitos a plazo fijo.
ANÁLISIS
Expertos como David Villarreal y Germán Molina coinciden en que el sistema previsional enfrenta problemas estructurales. Villarreal destacó que las AFP antes lograban buenas rentabilidades, pero desde 2010 estas cayeron drásticamente. Critica el artículo 142 de la ley vigente, que permite inversiones ilimitadas en bonos del TGN o BCB.
“La gente suele culpar a las AFP, pero hay que recordar que ellas no tenían decisión plena. La Autoridad de Pensiones era la que aprobaba en qué se invertía. Si la rentabilidad cayó, también hay que preguntar qué rol cumplió la fiscalización del Estado”, apuntó.

Molina, por su parte, advierte que la concentración de las inversiones en el Estado y en bolivianos es riesgosa, ya que con una inflación proyectada del 25%, los intereses pagados (en torno al 4%) no protegen el valor de los ahorros.
“Siempre hubo una disposición normativa que obligaba a las administradoras a invertir en bonos del Tesoro, el problema es que no existe un límite explícito. Esa es una debilidad de la ley. La Gestora ha prestado al Estado más de lo que debería, y en un contexto inflacionario, esos recursos pierden valor”, indicó.
Alertó que el problema no es solo la concentración, sino el tipo de moneda en que se hacen estas colocaciones.
RESPUESTA
En medio del debate sobre la administración de los recursos previsionales, la Gestora Pública salió a aclarar la composición de las inversiones del SIP.
Un reporte oficial al 25 de agosto de 2025 señala que los fondos alcanzan los Bs 199.200 millones (unos $us 28.600 millones). De ese total, el 35% se encuentra invertido en instrumentos estatales, mientras que el 65% restante está colocado en otros sectores, como el sistema financiero nacional, el mercado de valores boliviano y activos internacionales. (Con datos de eju.tv)

Frente a las críticas sobre el riesgo de concentración en bonos soberanos, la Gestora recalcó que el Estado boliviano ha cumplido puntualmente con el pago de intereses y capital de todos los títulos valores adquiridos con recursos de los trabajadores. (Con datos de eju.tv)  (El Diairo)